昨日，受彭丽媛礼品概念影响，珠宝黄金板块似有回暖迹象，其中的千足珍珠（002173）涨停。黄金采掘企业的业绩比较稳定，与之相比，珠宝板块受消费市场不景气影响，珠宝业绩变化差异极大。
业绩比拼：
东方金钰一季度预增
从2012年年报至2013年一季报的业绩来看，珠宝板块中，上市公司之间差异巨大，业绩暴增、暴跌者均有。其中的东方金钰自称一季度的净利润较去年同期上升了80%~100%；而金叶珠宝则称，其年报净利润同比下跌了67%~70%。潮宏基自称年报可能业绩同比下跌15%；而千足珍珠则称业绩可能同比上升30%。
与之相比，黄金采掘企业的业绩比较稳定，利润同比虽有下降，但整体数额维持在较高水平。行业领头羊山东黄金昨晚公布的年报显示，2012年净利润达22亿元，同比增长14.58%；紫金矿业年报显示，全年净利润约下跌9%，依然有52亿元的盈利；辰州矿业业绩快报显示全年净利润在5亿元以上，小幅下跌了约1%。
2012年国际市场不景气，黄金采掘企业遭遇了国际金价暴跌的利空影响，其经营业务单一、资本实力雄厚，其所受影响力比较一致；而对于珠宝企业来说，虽然同时遭遇了奢侈品消费额下跌的利空影响，但由于经营业务差异较大，所受影响各不相同。
经营状况比拼：
珠宝公司存货周转率普降
从报表、公告的各项数据来看，珠宝类上市公司2012年的整体经营并不如黄金采掘类公司稳定，由于原材料成本波动、销售收入减少等原因，珠宝类企业的“存货周转率”一再降低。
其中，东方金钰的该数据由2011年的1.28%降到了1%以下；老凤祥的存货周转率降到了4.9%。存货周转率是考察企业营运能力的重要指标之一，数值越高，说明企业的资金周转速度越快。与之相比，黄金类企业的“存货周转率”数额高、变化较小，中金黄金的该数据稳定在10%上下，山东黄金的该数据高达60%。
而从资产负债率来看，珠宝类上市公司多数处在高负债水平，企业压力巨大。其中，老凤祥2012年前三季度资产负债率高达65%，东方金钰的资产负债率达77%。与之相比，黄金采掘企业的资产负债率较低。中金黄金的三季度资产负债率只有46%，山东黄金的资产负债率只有44%。
投资建议：
中线关注珠宝公司长线建仓黄金公司
纵观2012年至今的股价表现，珠宝与黄金板块的表现均不佳，“持续疲软”可以概括两个板块的近期走势。但与其余板块相比，黄金、珠宝类企业的蓝筹公司比例较高、盈利能力较强，多数公司具备价值投资的潜力；在金融地产股走弱、白酒消费股疲软的2013年市场中，该板块很有可能成为机构投资者关注的目标。
中投证券的陈伟元认为：珠宝板块与消费板块的距离更加接近，与经济大市的景气度相关，经济数据、节假日消费对于该板块的影响较高，2013年季报、半年报则会及时推动个股走向，建议中线关注、逢低买进。可优先考虑业绩较好的东风金钰、千足珍珠。
与之相比，黄金公司属于有色板块，其股价的走势与国际贵金属价格息息相关。而从长线来看，由于全球货币超发，通货膨胀在即，国际贵金属价格还将保持震荡上涨的态势；黄金具有保值避险的属性，黄金板块的长线增值能力较强，值得广大投资者价值投资。山东黄金、中金黄金可关注逢低买入机遇。
