周大福开店快过星巴克
每50万人就能支撑一家周大福店？全球市值最大的珠宝零售商在中国内地开始了新一轮圈地运动。
位于北京市崇文区前门大街20号的周大福旗舰店，珠光宝气，人来人往。营业员告诉《财经天下》周刊，赶上做活动的时候，场面比现在还热闹许多。这里是周大福全球第1000家门店。截至3月31日，周大福在全球已经开设了1627家门店，仅在中国内地就有1532家。即使按照星巴克现在每4天一家新店的扩张速度，也要到2015年才能达到这一数字。更引人注意的是，周大福还在以几乎每两天一家新店的速度前进。
实际上，这家始于1929年的香港老店直到2005年才开始在中国内地扩张。现在，由于中国经济增长放缓，抑制了消费者出境购物需求，内地市场正在表现出比港澳地区更大的成长空间。7月12日，周大福公布了截至6月30日的第一季度财报：在中国内地的营业额同比增长19%，高于香港及澳门的9%；同店销售增长方面，内地增长了10%，香港及澳门同比跌1%。
到2014年，周大福将在内地完成开设2000家门店的目标。按照周大福此前发布的2011年财报，公司将进一步扩展中国内地的次级城市（二线至四线城市），以维持其业务持续增长的势头。周大福董事会主席郑家纯表示，中国的二线至四线市场，如成都、重庆、南宁、乌鲁木齐和贵阳等地的内部消费一直保持增长，其本地经济对外部的衰退具有较强的抵抗能力。为了配合在这些地区增设零售网点的需要，周大福还在武汉建立了生产物流一体化中心。
2011年，中国珠宝市场销售约为3000亿元，并且以每年15%的速度增长。面对诱人的市场和激烈的渠道竞争，不论是路易威登、蒂芙尼等国际珠宝品牌，还是周生生、老凤祥等国内品牌，都在加紧布局中国市场。周大福比这些竞争对手都要激进。其前任掌门人郑裕彤认为，每50万人就能支撑一家周大福分店，保守估计，中国的13亿人口能够支撑起2600家门店。
而且，黄金产品占周大福总业务53.4%。根据贝特琳商业管理顾问的统计，目前国内黄金饰品的毛利大约是20%，净利润率仅为5%至6%。因此，要想有更多的利润，必须有更多的销量。
当然，如果只有门店，而没有顾客，那么一切都是空谈。周大福公司董事兼中国区域总经理陈世昌认为，消费者在选择珠宝品牌时，除了产品本身的质量、设计和品牌外，情感也是不能忽视的因素。“当首饰不仅仅停留在美化作用，还能记录某种美好情感与回忆的时候，品牌已不再只是为销售存在，还能成为与消费者共同分享生活感悟的朋友。”他对《财经天下》周刊说。
周大福定位于本土的高端品牌，依靠独特的设计取胜，比如针对儿童和适龄青年推出的“福星宝宝”和“完美婚嫁”系列产品。事实证明了这一决策的正确性。2011财年，周大福纯利润同比增长79%，达到63.41亿元，约为蒂芙尼的两倍。而且，其毛利保持在28%左右，高出同行业8%。
但快速扩张也给周大福带来了一定的压力。金利福珠宝有限公司总经理贾波业对《财经天下》周刊表示：“如果是以专卖店的形式，每家门店的投资至少需要千万元，即使是百货公司的专柜，资金也不少于300万元，这些资金大部分是用做库存。”
研究周大福的2011年财报也不难发现，由于库存和应收款项的增加，该年公司的现金流为负数，而且数额高达66.5亿港元（约54.62亿元人民币）。眼下，天津、广州、深圳3座在建的超高层的周大福中心更被看做是现金黑洞。根据计划，仅118层的广东东塔总投资就将超过100亿元人民币。
有报道称，周大福正在与国家开发银行商谈不少于5亿美元贷款的事宜，以便为其将来的进一步扩张提供资金支撑。不过，眼下周大福的账面资金依旧充足，这都得益于2011年年末的投融资活动—带来了超过110亿港元（约90.34亿元人民币）的现金流。BLOVES婚戒定制中心副总裁吴哲强对《财经天下》周刊分析道，周大福的快速扩张是一个合理的布局，“股市募来的钱，当然要花掉，还有好几十亿可以花呢”。
为了缓解门店扩张带来的资金压力，周大福还把加盟店所占的比例从之前的20%提高到了35%。“我们致力将直营零售店与加盟零售店的比例保持在7：3的适当比例。”郑家纯说，“但在二线至四线城市，周大福仍将致力于拓展更多的直营零售点网络。”国信证券消费行业分析师王奕旻指出，在现金流吃紧的情况下，加盟方式可以降低成本，最快拓展门店。与此同时，这也增加了周大福的品牌风险。
周大福的另一个挑战来自其主营业务黄金本身。由于黄金价格波动巨大，经营风险显而易见。实际上，周大福公布的2012年第一财季报告中，其整体营业额仅增加了16%，远低于2011年年报中61%的增长。财报公布第二天，其股价大跌9%。香港辉立证券分析员莫京燐认为，去年同期的高基数及金价疲软是周大福首季业绩大幅转差的原因。随着国际经济形势的日益复杂，未来黄金价格走势将更加叵测。在这样的背景下，周大福如何规避大量库存带来的风险，成为其未来成败的重要一环。
其实，不论从何种角度看，门店的快速扩张都不是一个轻松的过程，“要知道，光培养2000多个店长就不是一件容易的事情。”陈世昌说。
周大福集团是郑裕彤博士及其家族拥有的一个实力雄厚的私人商业集团，集团总资产值超过50亿美元，所经营的业务遍布全世界，合共雇用员工约共8万人。集团业务主要由两间公司经营。周大福珠宝金行有限公司在香港及国内的珠宝首饰行业里，每年销售额占市场第一位。
